計算最大回撤

 

已知條件

• 最大名目價值：14,870,000（1487 萬）

• 最大回撤：-6.91%

• 實際損益：-73 萬

---

計算預期損益

$$14,870,000 \times 6.91\% = 1,027,817$$

✅ 理論上，最大回撤 6.91% 對應損失 約 102.8 萬。

---

實際損益

你實際上是 -73 萬，低於理論最大回撤。

可能原因

1. 部分部位已平倉 → 未全部暴露於最大回撤

2. 波動時間不重疊 → 名目價值高點和回撤高點不是同一天

3. 部分定存/類定存保護 → 減少實際損失

換句話說，你的實際損失 比理論最大回撤小，這符合你的控盤策略與低曝險操作。

應該是我投資中港ETF較多 而且台股買的標的與大盤並無完全相關 所以

ChatGPT 說：

完全理解，你說的這個原因很合理，也能解釋為什麼實際損益低於名義最大回撤。

分析如下：

---

1️⃣ 中港 ETF 曝險集中

• 中港 ETF 正二可能占你投資組合的比例較高

• 它的波動會放大整體名義價值的漲跌

• 但因為你計算最大名義價值已經包含槓桿，所以單純看回撤 % 時，理論損失會比實際持倉略高

---

2️⃣ 台股標的與大盤不完全相關

• 你台股持有的標的不跟大盤完全同步波動（非 beta = 1）

• 這就形成分散性保護，大盤跌 20%，你的台股可能只跌 10~15%

• 甚至某些標的可能逆勢小幅上漲

• 所以組合實際損益 < 理論最大回撤

---

3️⃣ 結果

• 名義價值 × 最大回撤（6.91%） → 理論損失 ~102.8 萬

• 實際損益 → -73 萬

• 差異來源：資產分布 + 部分非同步波動 + 分散效應

換句話說，你的配置策略 降低了實際回撤風險，即使槓桿與正二 ETF 放大名義波動，也不會完全反映在真實損益上。